Artikkeli

Dollarissa ilmoitettu krypton arvo: miten se muutetaan euroiksi?

Dollarimääräisen arvon nousu ei yksin kerro, miten saman omistuksen arvo on muuttunut euroissa. Muunna alku- ja loppuarvo euroiksi kumpaakin ajankohtaa vastaavalla valuuttakurssilla ja vertaa sitten. Valuuttakurssin muutos voi kasvattaa tai pienentää muunnettua tuottoa.1

Kuvitteellinen lasku: dollariarvo nousee, euroarvo ei

Oletetaan sama kryptomäärä koko ajan eikä välissä lisäostoja, nostoja tai muita ulkoisia rahavirtoja. Kaikki luvut ovat keksittyjä arvostuksia, eivät toteutuneita hintoja tai tarjouksia. Kurssin yksikkö on dollaria yhdestä eurosta.

Dollariarvo nousi 10 % ja kurssi, dollaria per euro, nousi myös 10 %. Euroarvo pysyi 1 000 eurossa: muutos on 0 %. Prosenttimuutoksia ei voi yleisesti vain vähentää toisistaan. Kun U₀ ja U₁ ovat alku- ja loppuarvo dollareissa ja X₀ ja X₁ vastaavat positiiviset EUR/USD-kurssit eli dollaria per euro, euroarvon kasvukerroin = (U₁/U₀) × (X₀/X₁), kun U₀ on positiivinen. Jos kurssi onkin euroa per dollari, dollariarvo kerrotaan kyseisellä kurssilla.

Käytä kunkin ajankohdan arvoa ja kurssia mahdollisimman samalta hetkeltä, vertailukelpoisilta markkinoilta ja samalla arvostusperiaatteella. Eri aikaan otetut viitteet, spread, likviditeetti ja toteutusehdot voivat muuttaa toteutunutta eurohintaa. Nämä luvut eivät osoita, että kauppa olisi ollut mahdollinen niillä hinnoilla.

Tämä on nimellinen arvostusvertailu ennen veroja, ei toteutunut kauppa eikä inflaatiokorjattu tuotto. Esimerkissä ei oleteta erillisiä kaupankäynti- tai valuutanvaihtokuluja, spreadiä tai tuotemaksuja. Todellisissa arvoissa voi jo olla kuluja mukana: selvitä ne, älä vähennä niitä kahdesti. Verotusarvoa ei pidä johtaa tästä mallista selvittämättä tapahtumaa, soveltuvia sääntöjä ja tositteita.

Näyttövaluutta ei yksin ratkaise altistusta

Dollareissa näkyvä arvo ei yksin tarkoita erillistä dollarikäteisen omistusta eikä todista, että valuutta olisi itsenäinen tuoton syy. Yllä oleva jako kuvaa havaittujen arvojen muunnosta, ei syy-seuraussuhdetta: dollarimääräinen hinta ja valuuttakurssi voivat muuttua yhdessä. Taloudellinen altistus riippuu kohde-etuudesta, instrumentista, mahdollisesta suojauksesta ja todellisista hinnoista.

Esimerkki tuotenäkymästä, ei ostosuositus: Nordnetin Suomen sivu ilmoittaa 21Shares Bitcoin Core ETP:n Xetra-listauksen kaupankäyntivaluutaksi euron ja ISIN-koodiksi CH1199067674.6 Liikkeeseenlaskaja kuvaa saman ISINin tuotteen bitcoin-altistusta tarjoavaksi pörssituotteeksi ja esittää NAV-osuusarvon dollarimerkinnällä.5 Euromääräinen kaupankäyntivaluutta, dollarina näytetty NAV ja taloudellinen altistus eivät ole sama asia. Sivut eivät todista asiakkaan ostokelpoisuutta, toteutushintaa tai tuotteen valuuttasuojausta.

Pörssituote ei ole sama asia kuin omaan lompakkoon siirretty bitcoin. Selvitä ehdot, kulut, mahdollinen suojaus ja välittäjän sekä Suomen asiakaskohtainen soveltuvuus erikseen. Pelkkä bitcoinin dollarikurssi ja EUR/USD eivät anna täsmällistä ETP:n markkinahintaa. liikkeeseenlaskijan tuotesivun keskenään ristiriitaiset dynaamiset NAV- ja kulutiedot on selvitettävä ajantasaisista asiakirjoista ennen yksittäisen luvun käyttöä.

Tarkistuslista

• Onko valuuttakurssi dollaria per euro vai euroa per dollari? Onko käytetty samanhetkisiä ja vertailukelpoisia arvoja?
• Onko kyse toteutuneesta hinnasta vai vain viite- tai arvostusarviosta? Mitkä kulut ja erot sisältyvät siihen jo?
• Onko omistusmäärä sama? Lisäykset ja nostot pitää erottaa arvonmuutoksesta.

Tämä on arvostusharjoitus, ei sijoitussuositus tai vero-ohje. Yhden sijoituserän vuosittaistaminen käsitellään artikkelissa p-016-v2.md; stablecoinin sidontariskit eivät kuulu tähän laskuun.

Sources

1 https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/investment-products/international-investing > "When the exchange rate between the U.S. dollar and the currency of an international investment changes, it can increase or reduce your investment return." 5 https://21shares.com/en-eu/product/cbtc > "21shares Bitcoin Core ETP is a physically backed exchange-traded product (ETP) that provides bitcoin exposure through a standard investment account" 6 https://www.nordnet.fi/etp/sertifikaatit/trackerit/lista/21shares-bitcoin-core-etp-21bc-xeta > "ISIN CH1199067674 Kaupankäyntivaluutta EUR"